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ag体育官网:7月25日晚,美度能源宣布,公司已将所持有的或公司控制的房地产业务板块主要子公司和贸易公司的股份以现金形式进行转让,集中力量做大做强新能源汽车产业链业务。公告显示,米多能源地产板块出售12家子公司100%股权,标的资产账面净资ag体育官网产总额6.88亿元,估值约11.54亿元,增值率约67.79%;贸易业务板块出售美度新加坡100%股权,账面净值4593.9万元(待审计),估值约4647.58万元,增值率约1.17%。此次转让预计将使米多能源的现金减少约12亿元,这将有助于米多能源获得发展新能源汽车产业链的资金反对。

根据2017年转型新能源年报,2017年米多能源前三大业务收入板块为商业贸易、房地产和新能源。其中,美度能源商贸板块去年营业收入32.99亿元,白鱼出售的美度能源新加坡营业收入28.72亿元,占整个商贸板块的87%;房地产板块营业收入19.23亿元,此次白鱼出售涉及的房地产板块营业总收入19.28亿元,意味着房地产板块完全被挤压。

2017年,米多能源新能源板块营业收入6.23亿元。如果商业贸易和房地产部门被公司顺利出售,新能源将成为米多能源的主营业务。米多能源称之为,之所以改变主营业务,是因为米多能源是仅次于营收来源贸易业务板块,盈利能力强;房地产行业作为第二大收入来源,业务规模略小,前期土地储备和待研发项目较少,盈利能力逐渐淡化。

根据公开发布的信息,杜梅能源商业贸易部门的毛利率仅为0.57%,占该部门收入的50.89%,但利润率仅为2.86%;房地产板块毛利率20.16%,利润率也低58.85%左右。但美度能源的房地产业务投入行业后,持续盈利并不乐观。业内人士回应《国际金融报》记者:就目前情况来看,小房地产公司除非有相当的土地储备,否则很难生存。因为现在房地产公司收购土地难度更大,小公司的生存空间已经被资产雄厚的大公司转移,很多已经被吞并了。

与房地产和商业贸易的困境相比,新能源行业可能是米多能源未来发展的更好的自由选择。根据公安部交通管理局的数据,截至6月底,我国新能源汽车数量已达199万辆左右,占车辆总数的0.87%,未来仍有相当大的发展空间。

此外,新能源汽车正以循环倍数快速增长。根据中国汽车工业协会的数据,2018年上半年,新能源汽车生产和销售分别完成41.3万辆和41.2万辆,分别快速增长94.9%和111.5%。

美度能源没有选择自由打造整车,而是选择自由追随新能源汽车的上下游。2016-2017年,在新能源汽车上游,米多能源收购了碳酸锂、氢氧化锂、三元材料、锂电池等领域的成熟企业。而在下游,通过大股东杭州丁瑶,致力于新能源汽车的电力交换服务和网络汽车运营。可行性构成了碳酸锂-锂电池三元负极材料-三元动力锂电池-新能源汽车服务的产业链。

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得益于其务实的投资方式,2017年米多能源新能源业务毛利率约为10.8%,占米多能源总利润约10.22%,净利润591.6万元。业绩承诺的困境尽管新能源行业
根据已公布的数据,2016年11月,美度能源的孙子公司美度新能源收购德朗依赖症49.597%的股权,预计增值率约为278.58%。由于低溢价合并,交易对手承诺德朗依赖2017-2019年非岗位净利润不超过1亿元、1.25亿元、1.56亿元。

但根据美度能源2017年年报,德朗依赖2017年预扣非岗位利润为-1940.91万元,比承诺业绩少1.19亿元。因此,德朗依赖症原管理团队支付其绩效薪酬5970万元,而美度能源2017年归母公司净利润仅为5788.91万元,对当期损益产生根本性影响。同时,在德朗的依存度比履约承诺少1.19亿元的情况下,公司仅计提商誉减值3036.24万元。

美度能源表示,之所以没有承诺业绩,是因为动力电池行业正负原料下滑,德朗依赖症子公司没有如期释放产能,产品合格率不低,设备计提保险费。德朗依赖的产能也受到上交所的批评,拒绝披露实际产能、产品合格率、产能利用率、销量、销售单价、R&D投资,以及各条生产线未来产能和利用率的预测依据和准确性,产能不足的风险,销售单价的预测依据和合理性,未来经营计划和运营成本预测的合理性。此外,美度能源的另一家新能源子公司瑞福锂业也经常出现上述问题。2017年10月28日,美度能源以36亿元的高价收购瑞福锂业98.51%的股权,较江泉实业22亿元的发行价(4.660,0.42,9.91%)大幅上涨64%。

同时,交易对手承诺瑞福锂业2018-2020年建设白鱼的非净利润分别不超过4.2亿元、4.5亿元和4.8亿元。而瑞福锂业2014年亏损3865.39万元,2015年亏损2621.53万元,2016年扭亏为盈,盈利1.53亿元。2017年1-9月净利润1.11亿元,2018年业绩承诺飙升至4.2亿元。上交所收到一封采访信,称对其履约承诺的可行性存在不同意见。

后来有报道称,瑞福锂业产能利用率接近60%,电耗和产量明显没有给出,供应商陆续断货,原材料供应来源不稳定。5月15日,米多能源披露2万吨碳酸锂项目进展,称2017年12月生产线突破1100吨,产能利用率5.5%;与此同时,1万吨氢氧化锂生产线目前正处于主要建设阶段,预计将于2018年年中完成并组织试生产,而该项目最初预计于2016年底完成。项目建设进度高于预期,使得对瑞福锂业业绩承诺可行性的批评更为浅薄。

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